《窮查理寶典：查理・芒格智慧箴言錄（全新增訂本）（價值投資聖經，人生智慧寶典。全新升級版發布！97 歲的查理・芒格還在不斷學習精進 我們怎麼能停止自我更新？）》讀書筆記#
作者: 彼得・考夫曼
閱讀時長: 13 小時
這是我在微信讀書中閱讀《窮查理寶典：查理・芒格智慧箴言錄（全新增訂本）（價值投資聖經，人生智慧寶典。全新升級版發布！97 歲的查理・芒格還在不斷學習精進 我們怎麼能停止自我更新？）》時記錄的筆記和摘錄。
目錄#
對於智者而言，一字道天機。
“從來沒有國家因為貿易而衰落。”
對於智者而言，一字道天機。
“從來沒有國家因為貿易而衰落。”
獻給查理・芒格#
獲取普世的智慧，
獲取普世的智慧，
中文版序言 書中自有黃金屋#
巴菲特說股票本質上是公司的部分所有權，股票的價格就是由股票的價值，也就是公司的價值所決定的。而公司的價值又是由公司的盈利情況及淨資產決定的。雖然股票價格上上下下的波動在短期內很難預測，但長期而言一定是由公司的價值決定的。而聰明的投資者只要在股票的價格遠低於公司實際價值的時候買進，又在價格接近或者高於價值時賣出，就能夠在風險很小的情況下賺很多錢。
查理思考問題總是從逆向開始。如果要明白人生如何得到幸福，查理首先是研究人生如何才能變得痛苦；要研究企業如何做強做大，查理首先研究企業是如何衰敗的；大部分人更關心如何在股市投資上成功，查理最關心的是為什麼在股市投資上大部分人都失敗了。他的這種思考方法來源於下面這句農夫諺語中所蘊含的哲理：我只想知道將來我會死在什麼地方，這樣我就不去那兒了。
在他看來，世間宇宙萬物都是一個相互作用的整體，人類所有的知識都是對這一整體研究的部分嘗試，只有把這些知識結合起來，並貫穿在一個思想框架中，才能對正確的認知和決策起到幫助作用。所以他提倡要學習在所有學科中真正重要的理論，並在此基礎上形成所謂的 “普世智慧”，以此為利器去研究商業投資領域的重要問題。
但查理想說的真正理由是第三條：“我一輩子想要的就是融入生活（engage life），而不希望自己被孤立（isolate）。”
查理一生研究人類失敗的原因，所以對人性的弱點有著深刻的理解。基於此，他認為人對自己要嚴格要求，一生不斷提高修養，以克服人性本身的弱點。這種生活方式對查理而言是一種道德要求。在外人看來，查理可能像個苦行僧，但在查理看來，這個過程卻是既理性又愉快，能夠讓人過上成功、幸福的人生。
比如，有人問查理如何才能找到一個優秀的配偶。查理說最好的方式就是讓自己配得上她 / 他，因為優秀配偶都不是傻瓜。晚年的查理時常引用下面這句出自《天路歷程》中真理劍客的話來結束他的演講：“我的劍留給能夠揮舞它的人。”
巴菲特說股票本質上是公司的部分所有權，股票的價格就是由股票的價值，也就是公司的價值所決定的。而公司的價值又是由公司的盈利情況及淨資產決定的。雖然股票價格上上下下的波動在短期內很難預測，但長期而言一定是由公司的價值決定的。而聰明的投資者只要在股票的價格遠低於公司實際價值的時候買進，又在價格接近或者高於價值時賣出，就能夠在風險很小的情況下賺很多錢。
查理思考問題總是從逆向開始。如果要明白人生如何得到幸福，查理首先是研究人生如何才能變得痛苦；要研究企業如何做強做大，查理首先研究企業是如何衰敗的；大部分人更關心如何在股市投資上成功，查理最關心的是為什麼在股市投資上大部分人都失敗了。他的這種思考方法來源於下面這句農夫諺語中所蘊含的哲理：我只想知道將來我會死在什麼地方，這樣我就不去那兒了。
在他看來，世間宇宙萬物都是一個相互作用的整體，人類所有的知識都是對這一整體研究的部分嘗試，只有把這些知識結合起來，並貫穿在一個思想框架中，才能對正確的認知和決策起到幫助作用。所以他提倡要學習在所有學科中真正重要的理論，並在此基礎上形成所謂的 “普世智慧”，以此為利器去研究商業投資領域的重要問題。
但查理想說的真正理由是第三條：“我一輩子想要的就是融入生活（engage life），而不希望自己被孤立（isolate）。”
查理一生研究人類失敗的原因，所以對人性的弱點有著深刻的理解。基於此，他認為人對自己要嚴格要求，一生不斷提高修養，以克服人性本身的弱點。這種生活方式對查理而言是一種道德要求。在外人看來，查理可能像個苦行僧，但在查理看來，這個過程卻是既理性又愉快，能夠讓人過上成功、幸福的人生。
比如，有人問查理如何才能找到一個優秀的配偶。查理說最好的方式就是讓自己配得上她 / 他，因為優秀配偶都不是傻瓜。晚年的查理時常引用下面這句出自《天路歷程》中真理劍客的話來結束他的演講：“我的劍留給能夠揮舞它的人。”
序言 巴菲特論芒格#
一位從不人云亦云、本身具備極強的邏輯推理能力的合夥人，是你所能擁有的最佳機制之一。—— 巴菲特
首先，要找比你更聰明、更有智慧的人。找到他之後，請他別炫耀他比你高明，這樣你就能夠因為許多源自他的想法和建議的成就而得到讚揚。你要找這樣的合夥人，在你犯下損失慘重的錯誤時，他既不會事後諸葛亮，也不會生你的氣。他還應該是個慷慨大方的人，會投入自己的錢並努力為你工作而不計報酬。最後，這位夥伴還會在漫漫長路上結伴同遊時能不斷地給你帶來快樂。
一位從不人云亦云、本身具備極強的邏輯推理能力的合夥人，是你所能擁有的最佳機制之一。—— 巴菲特
首先，要找比你更聰明、更有智慧的人。找到他之後，請他別炫耀他比你高明，這樣你就能夠因為許多源自他的想法和建議的成就而得到讚揚。你要找這樣的合夥人，在你犯下損失慘重的錯誤時，他既不會事後諸葛亮，也不會生你的氣。他還應該是個慷慨大方的人，會投入自己的錢並努力為你工作而不計報酬。最後，這位夥伴還會在漫漫長路上結伴同遊時能不斷地給你帶來快樂。
導讀#
活到老學到老，對知識抱有好奇心，遇事冷靜鎮定，不心生妒忌和仇恨，言出必行，能從別人的錯誤中吸取教訓，有毅力恆心，擁有客觀的態度，願意檢驗自己的信念等等。
活到老學到老，對知識抱有好奇心，遇事冷靜鎮定，不心生妒忌和仇恨，言出必行，能從別人的錯誤中吸取教訓，有毅力恆心，擁有客觀的態度，願意檢驗自己的信念等等。
查理・芒格傳略#
和‘已逝的偉人’交朋友，這聽起來很好玩，但如果你確實在生活中與那些有傑出思想的已逝的偉人成為朋友，那麼我認為你會過上更好的生活，得到更好的教育。這種方法比簡單地給出一些基本概念好得多。”
認為不做好人也可以成為偉人的想法真是大錯特錯，我敢保證，人世間真正的偉人同時也必定是真正道德高尚的人。
和‘已逝的偉人’交朋友，這聽起來很好玩，但如果你確實在生活中與那些有傑出思想的已逝的偉人成為朋友，那麼我認為你會過上更好的生活，得到更好的教育。這種方法比簡單地給出一些基本概念好得多。”
認為不做好人也可以成為偉人的想法真是大錯特錯，我敢保證，人世間真正的偉人同時也必定是真正道德高尚的人。
歌頌長者：芒格論晚年#
西塞羅一向不喜歡抱怨個人的不幸，而且總有理由。例如，他認為老年人不應該抱怨性能力的減退，而是應該為此而高興，因為他們因性醜聞蒙羞或者感染性病的幾率大大地降低了。
《論老年》最著名的段落當屬下面這段了不起的總結：“晚年的最佳保護鎧甲是一段在它之前被悉心度過的生活，一段被用於追求有益的知識、光榮的功績和高尚的舉止的生活；過著這種生活的人從青年時代就致力於提升他自己，而且將會在晚年收穫它們產生的最幸福的果實；這不僅是因為有益的知識、光榮的功績和高尚的舉止將會陪伴他終生，甚至直到他生命的最後一刻，也會因為見證了正直的人生的良心和對過往美好功績的回憶將會給靈魂帶來無上的安慰。”
那些好為人師者最好記住蕭伯納之死留下的教訓：牛虻式的人物很少受到世人的歡迎，有少數例外者，是因為他們和蕭伯納一樣，都將智慧和道德說教結合在一起。
晚年的最佳保護鎧甲是一段在它之前被悉心度過的生活。—— 查理・芒格
西塞羅一向不喜歡抱怨個人的不幸，而且總有理由。例如，他認為老年人不應該抱怨性能力的減退，而是應該為此而高興，因為他們因性醜聞蒙羞或者感染性病的幾率大大地降低了。
《論老年》最著名的段落當屬下面這段了不起的總結：“晚年的最佳保護鎧甲是一段在它之前被悉心度過的生活，一段被用於追求有益的知識、光榮的功績和高尚的舉止的生活；過著這種生活的人從青年時代就致力於提升他自己，而且將會在晚年收穫它們產生的最幸福的果實；這不僅是因為有益的知識、光榮的功績和高尚的舉止將會陪伴他終生，甚至直到他生命的最後一刻，也會因為見證了正直的人生的良心和對過往美好功績的回憶將會給靈魂帶來無上的安慰。”
那些好為人師者最好記住蕭伯納之死留下的教訓：牛虻式的人物很少受到世人的歡迎，有少數例外者，是因為他們和蕭伯納一樣，都將智慧和道德說教結合在一起。
晚年的最佳保護鎧甲是一段在它之前被悉心度過的生活。—— 查理・芒格
朋友們如是說#
“找出你最擅長的事情，然後持之以恆、樂此不疲地去把它做好。”
“天父並不需要我們的崇拜或讚美，因為他的偉大，更在我們的讚美之上，除此之外，我想不出別的理由。”
“找出你最擅長的事情，然後持之以恆、樂此不疲地去把它做好。”
“天父並不需要我們的崇拜或讚美，因為他的偉大，更在我們的讚美之上，除此之外，我想不出別的理由。”
芒格、托爾斯 & 奧爾森律師事務所#
“帶來新客戶的最佳辦法就是把案頭工作做好。”
“帶來新客戶的最佳辦法就是把案頭工作做好。”
查理・芒格的慈善課程#
從資金中創造價值，這無論在慈善業還是投資業都同樣重要。這是查理・芒格另外一堂重要的課程的結束語。
從資金中創造價值，這無論在慈善業還是投資業都同樣重要。這是查理・芒格另外一堂重要的課程的結束語。
富蘭克林論衰老#
我應該不會拒絕從頭到尾把生活再過一遍：只是希望獲得唯有作家才有的特權，在再版的生活中修正初版的錯誤。生活的悲哀之處在於，我們總是老得太快，而又聰明得太慢。等到你不再修正的時候，你也就不在了。
我們的經驗往往會驗證一個長久以來的觀念：只要做好準備，在人生中抓住幾個機會，迅速地採取適當的行動，去做簡單而合乎邏輯的事情，這輩子的財富就會得到極大的增長。上面提到的這種機會很少，它們通常會落在不斷地尋找和等待、充滿求知慾望而又熱衷於對各種不同的可能性作出分析的人頭上。這樣的機會來臨之後，如果獲勝的幾率極高，那麼動用過去的謹慎和耐心得來的資源，重重地押下賭注就可以了。—— 查理・芒格
我應該不會拒絕從頭到尾把生活再過一遍：只是希望獲得唯有作家才有的特權，在再版的生活中修正初版的錯誤。生活的悲哀之處在於，我們總是老得太快，而又聰明得太慢。等到你不再修正的時候，你也就不在了。
我們的經驗往往會驗證一個長久以來的觀念：只要做好準備，在人生中抓住幾個機會，迅速地採取適當的行動，去做簡單而合乎邏輯的事情，這輩子的財富就會得到極大的增長。上面提到的這種機會很少，它們通常會落在不斷地尋找和等待、充滿求知慾望而又熱衷於對各種不同的可能性作出分析的人頭上。這樣的機會來臨之後，如果獲勝的幾率極高，那麼動用過去的謹慎和耐心得來的資源，重重地押下賭注就可以了。—— 查理・芒格
第二章 芒格的生活、學習和決策方法#
凡事往簡單處想，往認真處行。—— 查理・芒格
凡事往簡單處想，往認真處行。—— 查理・芒格
芒格進行商業分析和評估的 “多元思維模型”#
你必須知道重要學科的重要理論，並經常使用它們 —— 要全部都用上，而不是只用幾種。
正如約翰・缪爾談到自然界萬物相互聯繫的現象時所說的：“如果我們試圖理解一樣看似獨立存在的東西，我們將會發現它和宇宙間的其他一切都有聯繫。”
簡單是長期努力工作的結果，而不是起點。—— 弗里德里克・邁特蘭德
查理認為未雨綢繆、富有耐心、律己嚴厲和不偏不倚是最基本的指導原則。
也許所有教育最有價值的結果是，當你不得不完成一件事情的時候，不管你是否喜歡它，你都有能力去完成這項必須的任務。這是每個人應該學的第一課，然而，無論一個人多早接受教育，這可能是他徹底學到的最後一課。—— 托馬斯・亨利・赫胥黎
“科學理論應該盡可能簡單，但不能過於簡單。” 查理自己也說過：“我最反對的是過於自信、過於有把握地認為你清楚你的某次行動是利大於弊的。你要應付的是高度複雜的系統，在其中，任何事物都跟其他一切事物相互影響。”
迅速殲滅不該做的事情，接著對該做的事情發起熟練的、跨學科的攻擊，然後，當合適的機會來臨 —— 只有當合適的機會來臨 —— 就採取果斷的行動。
給你帶來麻煩的不是壞主意，而是好主意。你也許會說：“那不可能。那是相互矛盾的。” 他（格雷厄姆）想說的是，如果一件事情是個壞主意，你不會做過頭。但如果一件事情是個好主意，蘊含著重要的真理，那你就沒辦法忽略了。然後你就很容易做過頭。所以呢，如果你把它們做過頭了，那些好主意是讓你遭受可怕後果的好方法。—— 查理・芒格
你必須知道重要學科的重要理論，並經常使用它們 —— 要全部都用上，而不是只用幾種。
正如約翰・缪爾談到自然界萬物相互聯繫的現象時所說的：“如果我們試圖理解一樣看似獨立存在的東西，我們將會發現它和宇宙間的其他一切都有聯繫。”
簡單是長期努力工作的結果，而不是起點。—— 弗里德里克・邁特蘭德
查理認為未雨綢繆、富有耐心、律己嚴厲和不偏不倚是最基本的指導原則。
也許所有教育最有價值的結果是，當你不得不完成一件事情的時候，不管你是否喜歡它，你都有能力去完成這項必須的任務。這是每個人應該學的第一課，然而，無論一個人多早接受教育，這可能是他徹底學到的最後一課。—— 托馬斯・亨利・赫胥黎
“科學理論應該盡可能簡單，但不能過於簡單。” 查理自己也說過：“我最反對的是過於自信、過於有把握地認為你清楚你的某次行動是利大於弊的。你要應付的是高度複雜的系統，在其中，任何事物都跟其他一切事物相互影響。”
迅速殲滅不該做的事情，接著對該做的事情發起熟練的、跨學科的攻擊，然後，當合適的機會來臨 —— 只有當合適的機會來臨 —— 就採取果斷的行動。
給你帶來麻煩的不是壞主意，而是好主意。你也許會說：“那不可能。那是相互矛盾的。” 他（格雷厄姆）想說的是，如果一件事情是個壞主意，你不會做過頭。但如果一件事情是個好主意，蘊含著重要的真理，那你就沒辦法忽略了。然後你就很容易做過頭。所以呢，如果你把它們做過頭了，那些好主意是讓你遭受可怕後果的好方法。—— 查理・芒格
芒格的投資評估過程#
托馬斯・沃森說：“我不是天才。我有幾點聰明，我只不過就留在這幾點裡面。”
如果說我們有什麼本事的話，那就是我們能夠弄清楚我們什麼時候在能力圈的中心運作，什麼時候正在向邊緣靠近。—— 沃倫・巴菲特
如果你確有能力，你就會非常清楚能力圈的邊界在哪裡。如果你問起（你是否超出了能力圈），那就意味著你已經在圈子之外了。—— 查理・芒格
獨立思考你是正確的或錯誤的，並不取決於大家是否同意你。你是正確的，是因為你的資料和推理是正確的。—— 本傑明・格雷厄姆
做生意時，最困難的事情是先讓你自己思考，再讓別人思考。—— 哈維・費爾斯通運用邏輯，避免愚弄你自己。查理不會只因為一件事情是我說的而接受它，儘管世界上大多數人會這樣。—— 沃倫・巴菲特特愚弄你自己，記住，你是最容易被自己愚弄的人。—— 理查德・費曼
你若想在任何領域擁有競爭力，就必須熟練地掌握該領域的方方面面，不管你是否喜歡這麼做，這是人類大腦的深層結構決定的。—— 查理・芒格
大多數玩家從被群體接受或者從對群體的歸屬感中得到快樂。然而，好的玩家從他應付遊戲裡各種局面的能力中得到快樂。—— 約翰・費恩
投資就像打棒球，你要讓記分牌上的得分增加，就必須盯著球場，而不是盯著記分牌。—— 沃倫・巴菲特
托馬斯・沃森說：“我不是天才。我有幾點聰明，我只不過就留在這幾點裡面。”
如果說我們有什麼本事的話，那就是我們能夠弄清楚我們什麼時候在能力圈的中心運作，什麼時候正在向邊緣靠近。—— 沃倫・巴菲特
如果你確有能力，你就會非常清楚能力圈的邊界在哪裡。如果你問起（你是否超出了能力圈），那就意味著你已經在圈子之外了。—— 查理・芒格
獨立思考你是正確的或錯誤的，並不取決於大家是否同意你。你是正確的，是因為你的資料和推理是正確的。—— 本傑明・格雷厄姆
做生意時，最困難的事情是先讓你自己思考，再讓別人思考。—— 哈維・費爾斯通運用邏輯，避免愚弄你自己。查理不會只因為一件事情是我說的而接受它，儘管世界上大多數人會這樣。—— 沃倫・巴菲特特愚弄你自己，記住，你是最容易被自己愚弄的人。—— 理查德・費曼
你若想在任何領域擁有競爭力，就必須熟練地掌握該領域的方方面面，不管你是否喜歡這麼做，這是人類大腦的深層結構決定的。—— 查理・芒格
大多數玩家從被群體接受或者從對群體的歸屬感中得到快樂。然而，好的玩家從他應付遊戲裡各種局面的能力中得到快樂。—— 約翰・費恩
投資就像打棒球，你要讓記分牌上的得分增加，就必須盯著球場，而不是盯著記分牌。—— 沃倫・巴菲特
投資原則檢查清單#
“聰明的飛行員即使才華再過人，經驗再豐富，也絕不會不使用檢查清單。”
“唯有在童話中，皇帝才會被告知自己沒穿衣服”
記住，你是對是錯，並不取決於別人同意你還是反對你 —— 唯一重要的是你的分析和判斷是否正確。
如果你把我們 15 個最好的決策剔除，我們的業績將會非常平庸。你需要的不是大量的行動，而是大量的耐心。你必須堅持原則，等到機會來臨，你就用力去抓住它們。有很多情況比淹沒在現金中卻又什麼都不做糟糕得多。我記得從前我缺乏現金的情況 —— 我可不想回到那個時候。—— 查理・芒格
通過廣泛的閱讀把自己培養成一個終生自學者；培養好奇心，每天努力使自己聰明一點點。
比求勝的意願更重要的是做好準備的意願。
謙虛 —— 承認自己的無知是智慧的開端。
最重要的是，別愚弄你自己，而且要記住，你是最容易被自己愚弄的人。
區分價值和價格、過程和行動、財富和規模。
記住淺顯的好過掌握深奧的。
“上天並沒有賜予人類在所有時刻了解關於一切事情的一切的天賦。但對於那些努力在人世間尋找定錯價格的賭注的人，上天有時會賜給他們一次這樣的賭注。”
好主意特別少 —— 當時機對你有利時，狠狠地下賭注吧（配置資本）。
“複利是世界第八大奇蹟”（愛因斯坦），不到必要的時候，別去打斷它。
享受結果，也享受過程，因為你活在過程當中。
“人的任務不是去看清遠處模糊的東西，而是去做好身邊清楚的事情。” 查理的總結
當別人貪婪時，要害怕；當別人害怕時，要貪婪。
機會來臨的次數不多，所以當它來臨時，抓住它。
認識和適應你身邊的世界的真實本質，別指望它來適應你。
“聰明的飛行員即使才華再過人，經驗再豐富，也絕不會不使用檢查清單。”
“唯有在童話中，皇帝才會被告知自己沒穿衣服”
記住，你是對是錯，並不取決於別人同意你還是反對你 —— 唯一重要的是你的分析和判斷是否正確。
如果你把我們 15 個最好的決策剔除，我們的業績將會非常平庸。你需要的不是大量的行動，而是大量的耐心。你必須堅持原則，等到機會來臨，你就用力去抓住它們。有很多情況比淹沒在現金中卻又什麼都不做糟糕得多。我記得從前我缺乏現金的情況 —— 我可不想回到那個時候。—— 查理・芒格
通過廣泛的閱讀把自己培養成一個終生自學者；培養好奇心，每天努力使自己聰明一點點。
比求勝的意願更重要的是做好準備的意願。
謙虛 —— 承認自己的無知是智慧的開端。
最重要的是，別愚弄你自己，而且要記住，你是最容易被自己愚弄的人。
區分價值和價格、過程和行動、財富和規模。
記住淺顯的好過掌握深奧的。
“上天並沒有賜予人類在所有時刻了解關於一切事情的一切的天賦。但對於那些努力在人世間尋找定錯價格的賭注的人，上天有時會賜給他們一次這樣的賭注。”
好主意特別少 —— 當時機對你有利時，狠狠地下賭注吧（配置資本）。
“複利是世界第八大奇蹟”（愛因斯坦），不到必要的時候，別去打斷它。
享受結果，也享受過程，因為你活在過程當中。
“人的任務不是去看清遠處模糊的東西，而是去做好身邊清楚的事情。” 查理的總結
當別人貪婪時，要害怕；當別人害怕時，要貪婪。
機會來臨的次數不多，所以當它來臨時，抓住它。
認識和適應你身邊的世界的真實本質，別指望它來適應你。
誠實是最好的策略#
這給查理抓到機會說出一句他非常喜歡的台詞：‘我是對的，你很聰明，遲早你將會明白我是對的。’
這給查理抓到機會說出一句他非常喜歡的台詞：‘我是對的，你很聰明，遲早你將會明白我是對的。’
紀律和耐心 泰德・威廉姆斯的 77 格擊球區#
我能有今天，靠的是不去追逐平庸的機會。—— 查理・芒格
我能有今天，靠的是不去追逐平庸的機會。—— 查理・芒格
查理論誠實：在 2004 年西科年會上的講話#
“能力會讓你到達巔峰，但只有品德才能讓你留在那里。”
“陰謀詭計是蠢貨的伎倆，他們缺乏足夠的智慧去以誠待人。”
在我們看來，本傑明・富蘭克林是對的。他並沒有說誠實是最好的道德品質，他說誠實是最好的策略。
“能力會讓你到達巔峰，但只有品德才能讓你留在那里。”
“陰謀詭計是蠢貨的伎倆，他們缺乏足夠的智慧去以誠待人。”
在我們看來，本傑明・富蘭克林是對的。他並沒有說誠實是最好的道德品質，他說誠實是最好的策略。
我們成功的關鍵#
我們賺錢，靠的是記住淺顯的，而不是掌握深奧的。我們從來不去試圖成為非常聰明的人，而是持續地試圖別變成蠢貨，久而久之，我們這種人便能獲得非常大的優勢。
記住路易斯・文森狄的規則：說真話，你將無須記住你的謊言。
我們賺錢，靠的是記住淺顯的，而不是掌握深奧的。我們從來不去試圖成為非常聰明的人，而是持續地試圖別變成蠢貨，久而久之，我們這種人便能獲得非常大的優勢。
記住路易斯・文森狄的規則：說真話，你將無須記住你的謊言。
投資建議#
在我看來，他最聰明的名言是這句：“一件事情如果不值得做，就不值得把它做好。”
你必須有濃厚的興趣去弄明白正在發生的事情背後的原因。如果你能夠長期保持這種心態，你關注現實的能力將會逐漸得到提高。如果你沒有這種心態，那麼即使你有很高的智商，也注定會失敗。
我們偏向於把大量的錢投在我們不用再另作決策的地方。
如果你確有能力，你就會非常清楚你能力圈的邊界在哪裡。沒有邊界的能力根本不能稱之為能力。如果你問自己是否過了能力圈的範圍，那這個問題本身就是答案。
如果你拿起最好的經濟學教材，那是曼昆寫的，他說人們作出決定的依據是機會成本 —— 也就是說，真正重要的是否有其他選擇。我們決策的時候也是這樣的。其他人卻不這麼認為 —— 甚至還有人提出了股本成本的說法。
在我看來，他最聰明的名言是這句：“一件事情如果不值得做，就不值得把它做好。”
你必須有濃厚的興趣去弄明白正在發生的事情背後的原因。如果你能夠長期保持這種心態，你關注現實的能力將會逐漸得到提高。如果你沒有這種心態，那麼即使你有很高的智商，也注定會失敗。
我們偏向於把大量的錢投在我們不用再另作決策的地方。
如果你確有能力，你就會非常清楚你能力圈的邊界在哪裡。沒有邊界的能力根本不能稱之為能力。如果你問自己是否過了能力圈的範圍，那這個問題本身就是答案。
如果你拿起最好的經濟學教材，那是曼昆寫的，他說人們作出決定的依據是機會成本 —— 也就是說，真正重要的是否有其他選擇。我們決策的時候也是這樣的。其他人卻不這麼認為 —— 甚至還有人提出了股本成本的說法。
怎樣變得幸福、富裕，以及其他建議#
避免邪惡之人，尤其是那些性感誘人的異性。
如果因為你的特立獨行而在周圍人中不受歡迎…… 那你就隨他們去吧。
嫉妒真的是一種愚蠢的罪行，因為它是僅有的一種你不可能得到任何樂趣的罪行。它只會讓你痛苦不堪，不會給你帶來任何樂趣。你為什麼要嫉妒呢？
我總是把天堂想象成某種圖書館。—— 豪爾赫・路易斯・博爾赫斯
避免邪惡之人，尤其是那些性感誘人的異性。
如果因為你的特立獨行而在周圍人中不受歡迎…… 那你就隨他們去吧。
嫉妒真的是一種愚蠢的罪行，因為它是僅有的一種你不可能得到任何樂趣的罪行。它只會讓你痛苦不堪，不會給你帶來任何樂趣。你為什麼要嫉妒呢？
我總是把天堂想象成某種圖書館。—— 豪爾赫・路易斯・博爾赫斯
第一講 在哈佛學校畢業典禮上的演講#
如果你們渴望過上痛苦的生活，我找不到比它更靈的藥方可以推薦給你們了。約翰遜說得好，他說生活本已艱辛得難以下咽，何必再將它塞進怨恨的苦澀果皮裡呢。
要反覆無常，不要虔誠地做你正在做的事。只要養成這個習慣，你們就能夠綽綽有餘地抵消你們所有優點共同產生的效應，不管那種效應有多麼巨大。
我現在才想起歷史學家梭倫說過的那句話，‘在生命沒有結束之前，沒有人的一生能夠被稱為是幸福的。’
“人生就像懸掛式滑翔，起步沒有成功就完蛋啦。”
“如果你不聽理性女神的話，她就會給你苦頭吃。”
“經驗是一所好學校，但傻瓜卻不會從別人那裡學到經驗，並且，能在別人那裡學到經驗的人很少；因為這句話是千真萬確的：我們可以提供建議，但無法提供行為。”
請你們千萬要忽略愛比克泰德親自撰寫的、恰如其分的墓誌銘中蘊含的教訓：“此處埋著愛比克泰德，一個奴隸，身體殘疾，極其窮困，蒙受諸神的恩寵。”
他們變成了菲利普・威利所評論的那類人：“他們固步自封，滿足於已有的知識，永遠不會去了解新的事物。”
愛因斯坦說他那些成功的理論來自 “好奇、專注、毅力和自省”。他所說的自省，就是不停地試驗與推翻他自己深爱的想法。
雖然量子力學對於絕大多數人而言是學不會的，但可靠卻是幾乎每個人都能很好地掌握的。
如果你能保持冷靜，當你身邊的人們都變得瘋狂，紛紛指責你，如果你能相信自己，當所有人懷疑你但且讓他們懷疑去吧，如果你遭等待，卻不因等待而疲倦，或者遭受欺騙，卻不用謊言回敬，或者遭到憎恨，卻不用憎恨反擊，能夠不得意忘形，也能夠不巧言令色…… 如果你能與凡人交談，且彬彬有禮，或與國王同行 —— 而不奴顏婢膝，如果仇敵和密友都無法傷害你；如果你在乎每個人，但不會缺了誰就不行，如果你在想發洩憤怒的那分鐘去進行六十秒的跑步，大地以及大地上的萬物都將屬於你，而更重要的是，你將是真正的男人，我的孩子！—— 摘自查理向來欣賞的詩歌《如果》
如果你們渴望過上痛苦的生活，我找不到比它更靈的藥方可以推薦給你們了。約翰遜說得好，他說生活本已艱辛得難以下咽，何必再將它塞進怨恨的苦澀果皮裡呢。
要反覆無常，不要虔誠地做你正在做的事。只要養成這個習慣，你們就能夠綽綽有餘地抵消你們所有優點共同產生的效應，不管那種效應有多麼巨大。
我現在才想起歷史學家梭倫說過的那句話，‘在生命沒有結束之前，沒有人的一生能夠被稱為是幸福的。’
“人生就像懸掛式滑翔，起步沒有成功就完蛋啦。”
“如果你不聽理性女神的話，她就會給你苦頭吃。”
“經驗是一所好學校，但傻瓜卻不會從別人那裡學到經驗，並且，能在別人那裡學到經驗的人很少；因為這句話是千真萬確的：我們可以提供建議，但無法提供行為。”
請你們千萬要忽略愛比克泰德親自撰寫的、恰如其分的墓誌銘中蘊含的教訓：“此處埋著愛比克泰德，一個奴隸，身體殘疾，極其窮困，蒙受諸神的恩寵。”
他們變成了菲利普・威利所評論的那類人：“他們固步自封，滿足於已有的知識，永遠不會去了解新的事物。”
愛因斯坦說他那些成功的理論來自 “好奇、專注、毅力和自省”。他所說的自省，就是不停地試驗與推翻他自己深爱的想法。
雖然量子力學對於絕大多數人而言是學不會的，但可靠卻是幾乎每個人都能很好地掌握的。
如果你能保持冷靜，當你身邊的人們都變得瘋狂，紛紛指責你，如果你能相信自己，當所有人懷疑你但且讓他們懷疑去吧，如果你遭等待，卻不因等待而疲倦，或者遭受欺騙，卻不用謊言回敬，或者遭到憎恨，卻不用憎恨反擊，能夠不得意忘形，也能夠不巧言令色…… 如果你能與凡人交談，且彬彬有禮，或與國王同行 —— 而不奴顏婢膝，如果仇敵和密友都無法傷害你；如果你在乎每個人，但不會缺了誰就不行，如果你在想發洩憤怒的那分鐘去進行六十秒的跑步，大地以及大地上的萬物都將屬於你，而更重要的是，你將是真正的男人，我的孩子！—— 摘自查理向來欣賞的詩歌《如果》
第二講 論基本的、普世的智慧，及其與投資管理和商業的關係#
求學之道無坦途，問藝之路無捷徑。—— 安東尼・特羅洛普 （Anthony Trollope）
一個使用工具的人應該了解它的局限，同樣道理，一個使用認知工具的人也應該了解它的局限。順便說一聲，這種知識可以用來操控和激勵別人。
帕斯卡說：“人類的頭腦既是宇宙的光榮，也是宇宙的恥辱。”
我們遇到的所有人都是善與惡的結合體。—— 傑凱爾醫生論人性
首先，理性地看，哪些因素真正控制了涉及的利益？其次，當大腦處於潛意識狀態時，會自動形成哪些潛意識因素 —— 這些潛意識因素總的來講有用但（在具體情況下）卻又常常失靈？一種方法是理性分析法 —— 就是你在打橋牌時所用的方法，認準真正的利益，找對真正的機會，等等。另一種方法是評估哪些因素造成潛意識結論 —— 大多數情況下是錯誤的結論。
“在成為領先者之前，成功是發展你自己。當你成為領先者，成功是幫助其他人發展。”“根據目標進行考核。根據目標提供回報。”
“這些年來我不斷學到的教訓就是，在許多時候，我太謹慎了。我採取的每個措施幾乎都應該早点付諸實施。”
“別欺騙自己。事實就是事實。”
“以前我既天真又無知，但那是很幸運的事情，因為正是有過那段無知的日子，我才學到了這麼多年來一直牢記在心的教訓：你可以向每個人學習。我的知識不僅來自手頭可以找到的每一本零售業刊物，更多的可能來自我對馬路對面（競爭對手）做法的研究。”
第二個基本方法是本傑明・格雷厄姆使用的方法 —— 沃倫和我十分欣賞這種方法。作為其中一個元素，格雷厄姆使用了私人擁有價值的概念，也就是說，應該考慮如果整個企業出售（給私人擁有者）的话，能夠賣多少錢。在很多情況下，那是可以計算出來的。然後，你再把股價乘以股票的份數，如果你得到的結果是整個售價的三分之一或更少，他會說你買這樣的股票是撿了大便宜。即使那是一家爛企業，管理者是個酗酒的老糊塗，每股的真實價值比你支付的價格高出那麼多，這意味著你能得到各種各樣的好處。你如果得到這麼多額外的價值，用格雷厄姆的話來說，就擁有了巨大的安全邊際。
能夠生存下來的物種不是最強的，也不是最聰明的，而是最能適應變化的。—— 查爾斯・達爾文
求學之道無坦途，問藝之路無捷徑。—— 安東尼・特羅洛普 （Anthony Trollope）
一個使用工具的人應該了解它的局限，同樣道理，一個使用認知工具的人也應該了解它的局限。順便說一聲，這種知識可以用來操控和激勵別人。
帕斯卡說：“人類的頭腦既是宇宙的光榮，也是宇宙的恥辱。”
我們遇到的所有人都是善與惡的結合體。—— 傑凱爾醫生論人性
首先，理性地看，哪些因素真正控制了涉及的利益？其次，當大腦處於潛意識狀態時，會自動形成哪些潛意識因素 —— 這些潛意識因素總的來講有用但（在具體情況下）卻又常常失靈？一種方法是理性分析法 —— 就是你在打橋牌時所用的方法，認準真正的利益，找對真正的機會，等等。另一種方法是評估哪些因素造成潛意識結論 —— 大多數情況下是錯誤的結論。
“在成為領先者之前，成功是發展你自己。當你成為領先者，成功是幫助其他人發展。”“根據目標進行考核。根據目標提供回報。”
“這些年來我不斷學到的教訓就是，在許多時候，我太謹慎了。我採取的每個措施幾乎都應該早点付諸實施。”
“別欺騙自己。事實就是事實。”
“以前我既天真又無知，但那是很幸運的事情，因為正是有過那段無知的日子，我才學到了這麼多年來一直牢記在心的教訓：你可以向每個人學習。我的知識不僅來自手頭可以找到的每一本零售業刊物，更多的可能來自我對馬路對面（競爭對手）做法的研究。”
第二個基本方法是本傑明・格雷厄姆使用的方法 —— 沃倫和我十分欣賞這種方法。作為其中一個元素，格雷厄姆使用了私人擁有價值的概念，也就是說，應該考慮如果整個企業出售（給私人擁有者）的话，能夠賣多少錢。在很多情況下，那是可以計算出來的。然後，你再把股價乘以股票的份數，如果你得到的結果是整個售價的三分之一或更少，他會說你買這樣的股票是撿了大便宜。即使那是一家爛企業，管理者是個酗酒的老糊塗，每股的真實價值比你支付的價格高出那麼多，這意味著你能得到各種各樣的好處。你如果得到這麼多額外的價值，用格雷厄姆的話來說，就擁有了巨大的安全邊際。
能夠生存下來的物種不是最強的，也不是最聰明的，而是最能適應變化的。—— 查爾斯・達爾文
Unknown#
減少欲望，而不是為了滿足欲望而增加風險也同樣是個好主意。
減少欲望，而不是為了滿足欲望而增加風險也同樣是個好主意。
第三講 論基本的、普世的智慧（修正稿）#
“在任何行業取得成功的第一步是對該行業產生興趣。”
“我從來不讓上學影響我的學習。”
“我戴著我在生活中鍛造的鎖鏈”
意識形態會讓人做出一些古怪的舉動，也能嚴重扭曲人們的認知。如果你們年輕時深受意識形態影響，然後開始傳播這種意識形態，那麼你們無異於將你們的大腦禁錮在一種非常不幸的模式之中。你們的普遍認知將會受到扭曲。
“誠實是通往上帝之國的救贖原則之一。無論是男是女，如果沒有洗禮，就不可能獲救；同樣道理，人們如果不誠實，也不可能得救。”
實際上，生活之所以如此，是為了讓你們能夠處理錯誤。那些破產的人的通病是無法正確地處理心理否認。你們對某樣東西投入了巨大的精力，對它傾注了心血和金錢。你們投入的越多，一貫性原理就越會促使你們想：“現在它必須成功。如果我再投入一點，它就會成功。”
生活有時候就像撲克遊戲，有時候你們即使拿到一把非常喜歡的牌，但也必須學會放棄。
“剝奪性超級反映綜合徵” 也會出現：如果不再投入一點，你們就要前功盡棄啦。人們就是這樣破產的 —— 因為他們不懂停下來反思，然後說：“我可以放棄這個，從頭再來。我不會執迷不悟下去 —— 那樣的話我會破產的。”
但總的來講，我並不認為美國的心理學教授如果改行研究物理學，也能夠成為教授。這可能就是他們沒能把心理學教好的原因。
“科學無法解決終極的自然之謎。那是因為歸根到底，我們本身正是我們試圖解決的謎團的一部分。”
“新的科學真理能夠取得勝利，並不是因為那些反對它的人改變主意，看到真理的光明，而是因為這些反對者最終死去，而熟悉新科學真理的新一代終於成長起來。”
也許我天生高尚，願意為那些超越我的短暫生命的價值觀念服務。但也許我只是在這裡自吹自擂。誰知道呢？
“在任何行業取得成功的第一步是對該行業產生興趣。”
“我從來不讓上學影響我的學習。”
“我戴著我在生活中鍛造的鎖鏈”
意識形態會讓人做出一些古怪的舉動，也能嚴重扭曲人們的認知。如果你們年輕時深受意識形態影響，然後開始傳播這種意識形態，那麼你們無異於將你們的大腦禁錮在一種非常不幸的模式之中。你們的普遍認知將會受到扭曲。
“誠實是通往上帝之國的救贖原則之一。無論是男是女，如果沒有洗禮，就不可能獲救；同樣道理，人們如果不誠實，也不可能得救。”
實際上，生活之所以如此，是為了讓你們能夠處理錯誤。那些破產的人的通病是無法正確地處理心理否認。你們對某樣東西投入了巨大的精力，對它傾注了心血和金錢。你們投入的越多，一貫性原理就越會促使你們想：“現在它必須成功。如果我再投入一點，它就會成功。”
生活有時候就像撲克遊戲，有時候你們即使拿到一把非常喜歡的牌，但也必須學會放棄。
“剝奪性超級反映綜合徵” 也會出現：如果不再投入一點，你們就要前功盡棄啦。人們就是這樣破產的 —— 因為他們不懂停下來反思，然後說：“我可以放棄這個，從頭再來。我不會執迷不悟下去 —— 那樣的話我會破產的。”
但總的來講，我並不認為美國的心理學教授如果改行研究物理學，也能夠成為教授。這可能就是他們沒能把心理學教好的原因。
“科學無法解決終極的自然之謎。那是因為歸根到底，我們本身正是我們試圖解決的謎團的一部分。”
“新的科學真理能夠取得勝利，並不是因為那些反對它的人改變主意，看到真理的光明，而是因為這些反對者最終死去，而熟悉新科學真理的新一代終於成長起來。”
也許我天生高尚，願意為那些超越我的短暫生命的價值觀念服務。但也許我只是在這裡自吹自擂。誰知道呢？
第四講 關於現實思維的現實思考？#
用本傑明・富蘭克林的話來說，就是：“如果你想要完成，就自己著手去做。如果不想，就讓別人去做。”
亞里士多德說過，避免妒忌的最佳方法是做到名副其實。
“圓滑是一門表達觀點而又不樹敵的藝術。”
“我們造的牆太多，而修的橋太少。”
連愛因斯坦這樣的大人物也說過，他的成就取決於四個因素，首先是自我批評，然後才是好奇心、專注和毅力。
用本傑明・富蘭克林的話來說，就是：“如果你想要完成，就自己著手去做。如果不想，就讓別人去做。”
亞里士多德說過，避免妒忌的最佳方法是做到名副其實。
“圓滑是一門表達觀點而又不樹敵的藝術。”
“我們造的牆太多，而修的橋太少。”
連愛因斯坦這樣的大人物也說過，他的成就取決於四個因素，首先是自我批評，然後才是好奇心、專注和毅力。
第五講 專業人士需要更多的跨學科技能#
1. 激勵機制造成的偏見，擁有這種天生的認知偏見的專業人士會認為，對他們自己有利的，就是對客戶和整個文明社會有利的；2. 鐵鎚人傾向，這個名稱來自那句諺語：“在只有鐵鎚的人看來，每個問題都非常像一顆釘子。”
“傻瓜徒有想象力，而缺乏知識；學究空有知識，但缺乏想象力。”
“真正的勇氣並非庸俗英雄的野蠻暴力，而是美德和理性的堅定決心。”
“令知識死亡的並非無知，而是對無知的無知。”
一切重要的圖書都應該立即重讀。—— 叔本華
我總是對許多事情感興趣，同時對許多事情感興趣，我總是試圖向我自己解釋這些事情。我提出了許多問題。—— 賈雷德・戴蒙
1. 激勵機制造成的偏見，擁有這種天生的認知偏見的專業人士會認為，對他們自己有利的，就是對客戶和整個文明社會有利的；2. 鐵鎚人傾向，這個名稱來自那句諺語：“在只有鐵鎚的人看來，每個問題都非常像一顆釘子。”
“傻瓜徒有想象力，而缺乏知識；學究空有知識，但缺乏想象力。”
“真正的勇氣並非庸俗英雄的野蠻暴力，而是美德和理性的堅定決心。”
“令知識死亡的並非無知，而是對無知的無知。”
一切重要的圖書都應該立即重讀。—— 叔本華
我總是對許多事情感興趣，同時對許多事情感興趣，我總是試圖向我自己解釋這些事情。我提出了許多問題。—— 賈雷德・戴蒙
第六講 一流慈善基金的投資實踐#
要消除思考的副作用，最好的辦法是向那些最優秀的物理學家學習，他們會系統地批判自己。
“如果一個人不在乎功勞記在誰身上，那麼他的成就和地位就不可限量。”
要消除思考的副作用，最好的辦法是向那些最優秀的物理學家學習，他們會系統地批判自己。
“如果一個人不在乎功勞記在誰身上，那麼他的成就和地位就不可限量。”
第七講 在慈善圓桌會議早餐會上的講話#
世俗智慧告訴我們，循規蹈矩的失敗比離經叛道的成功更能帶來好名聲。—— 約翰・梅納德・凱恩斯 [插圖]
如果你們缺乏正確的思想工具，你們，以及你們試圖要幫助的人，就已經深受你們這種可以輕鬆消除之無知的毒害。
請愛護你的聲譽，像珍惜你最貴重的珠寶那樣 —— 因為信譽就像火焰，點著之後，你可以輕鬆地讓它燃燒，可是一旦把它撲滅，你必須很費力才能再次點燃它。獲取好聲譽的辦法是努力成為你想要成為的人。—— 蘇格拉底
世俗智慧告訴我們，循規蹈矩的失敗比離經叛道的成功更能帶來好名聲。—— 約翰・梅納德・凱恩斯 [插圖]
如果你們缺乏正確的思想工具，你們，以及你們試圖要幫助的人，就已經深受你們這種可以輕鬆消除之無知的毒害。
請愛護你的聲譽，像珍惜你最貴重的珠寶那樣 —— 因為信譽就像火焰，點著之後，你可以輕鬆地讓它燃燒，可是一旦把它撲滅，你必須很費力才能再次點燃它。獲取好聲譽的辦法是努力成為你想要成為的人。—— 蘇格拉底
第八講 2003 年的金融大醜聞#
“讓人們去理解那些跟他們的利益衝突的事情是很難的。”
“我們都認為悲觀是智力超群的標誌。”
“美當然沒有絕對的標準。所以追求美才會如此有趣。”
“經濟預測的唯一功能是讓占星學變得令人尊敬。”
“那些走運的人總是說他們過得幸福是因為他們的道德很高尚。”
享樂是罪惡的最大動因。—— 柏拉圖
“讓人們去理解那些跟他們的利益衝突的事情是很難的。”
“我們都認為悲觀是智力超群的標誌。”
“美當然沒有絕對的標準。所以追求美才會如此有趣。”
“經濟預測的唯一功能是讓占星學變得令人尊敬。”
“那些走運的人總是說他們過得幸福是因為他們的道德很高尚。”
享樂是罪惡的最大動因。—— 柏拉圖
第九講 論學院派經濟學：考慮跨學科需求之後的優點和缺點#
本傑明・富蘭克林在《窮理查年鑑》中說過的話：“如果你想要說服別人，要訴諸利益，而非訴諸理性。”
赫伯・斯坦因（Herb Stein） —— 也說過一句同義反復的話，我很喜歡那句話：“如果一件事情無法永遠延續下去，它最後就會停下來。”
很少有什麼東西比一個好例子更加令人惱火，更加令人難以忍受。—— 馬克・吐溫
生活有悖論才有趣。每當遇到悖論的時候，我就會想，要麼我是個徹頭徹尾的白痴，所以才覺得這是悖論，要麼我的研究已經很有成果，已到達這個領域的前沿。光是弄清楚我到底屬於哪一類就能給生活增添很多樂趣。
本傑明・富蘭克林在《窮理查年鑑》中說過的話：“如果你想要說服別人，要訴諸利益，而非訴諸理性。”
赫伯・斯坦因（Herb Stein） —— 也說過一句同義反復的話，我很喜歡那句話：“如果一件事情無法永遠延續下去，它最後就會停下來。”
很少有什麼東西比一個好例子更加令人惱火，更加令人難以忍受。—— 馬克・吐溫
生活有悖論才有趣。每當遇到悖論的時候，我就會想，要麼我是個徹頭徹尾的白痴，所以才覺得這是悖論，要麼我的研究已經很有成果，已到達這個領域的前沿。光是弄清楚我到底屬於哪一類就能給生活增添很多樂趣。
第十講 在南加州大學古爾德法學院畢業典禮上的演講#
我非常幸運，很小的時候就明白這樣一個道理：要得到你想要的某樣東西，最可靠的辦法是讓你自己配得起它。
愛情就如他腿上的寄生蟲，吮吸著他生命的熱血，維持其可惡的生存；它拼命地吸取他的精力，使他對別的一切都提不起興趣。
假如有權有勢的人錯了，而你是對的，那你就危險啦。
我建議你們不要學我，最好學會隱藏你們的睿見。
我通常率性而為，如果有人看不慣我的作風，那就隨便咯，我又不需要每個人都喜歡我。
有些玩獨木舟的斯堪的納維亞人征服了斯堪的納維亞的所有激流，他們認為他們也能駕駛獨木舟順利地征服北美洲的大漩渦，結果死亡率是百分之百。大漩渦是你們應該避開的東西。我想強烈的意識形態也是，尤其當你們的同伴全都是虔誠的信徒時。
我覺得我沒資格擁有一種觀點，除非我能比我的對手更好地反駁我的立場。我認為我只有在達到這個境界時才有資格發表意見。
“未必要有希望才能夠堅持。”
如果你們想要成為明智的人，嚴重的意識形態很有可能會導致事與願違。
“如果你想要說服別人，要訴諸利益，而非訴諸理性。”
如果每年要工作 2400 個小時，我就沒法活了，那會給我帶來許多問題，我不會接受這種條件。
如果你們在生活中想努力成為擁有普朗克知識的人，而避免成為擁有司機知識的人，你們將會遇到這個問題。到時會有許多巨大的勢力與你們作對。
我認為愛比克泰德的態度能夠引導人們作出正確的反應。他認為生活中的每一次不幸，無論多麼倒霉，都是一個鍛煉的機會。他認為每一次不幸都是吸取教